Equity Intrinsic
Aprender a leer el análisis
Última actualización: 14 de noviembre de 2026
Esta guía explica, paso a paso, qué estás viendo en cada pantalla y qué significa cada término. No hace falta saber de bolsa. Es contenido educativo y no un consejo de inversión.
Cómo leer la pantalla de una acción
1 Precio · 2 Valor intrínseco · 3 Margen de seguridad · 4 Acuerdo entre métodos · 5 PER · 6 Veredicto y conclusión.
Al elegir una empresa en el Análisis de mercado ves una fila de cuadros. Ejemplo inventado:
| Cuadro | Ejemplo | Qué significa |
|---|---|---|
| Precio | 100 $ | Lo que cuesta una acción en el último cierre. |
| Valor intrínseco | 160 $ | Lo que estimamos que vale, promediando nuestros métodos. |
| Margen de seguridad | 37,5 % | Cuánto por debajo del valor está el precio: (160 − 100) ÷ 160. |
| Acuerdo entre métodos | Alto | Si los métodos dan resultados parecidos. «Alto» da más confianza; «Bajo» pide cautela. |
| PER | 14x | Cuántos años de beneficios actuales pagas por la acción. |
Debajo aparece un recuadro con la conclusión en una frase y, si no es COMPRAR, el precio de entrada recomendado: el precio al que el margen de seguridad llegaría al 25 %.
Los cuatro veredictos
| COMPRAR | Cotiza al menos un 25 % por debajo de su valor y no tiene señales de alarma. Es la zona de interés. |
| REVISAR | Parece barata, pero los datos tienen algo raro. Mira el sello de fiabilidad para ver qué. |
| ESPERAR | No está barata todavía. Tienes el precio de entrada y una fecha para volver a mirar. |
| CARO | Cotiza por encima de su valor calculado. No significa que vaya a bajar, solo que no hay margen de seguridad. |
Los tres métodos, uno a uno
Si un método se aleja más de 3 veces de otro, se descarta el más optimista. Cuanto más cerca estén los tres, más «acuerdo» hay.
1. Flujo de caja descontado
Parte de una idea sencilla: una empresa vale lo que le va a sobrar de caja en el futuro, traído a precio de hoy. Estimamos esa caja a 10 años con el crecimiento que ha tenido la empresa (limitado entre 0 % y 12 %), y la descontamos con la tasa propia de cada empresa: las más volátiles exigen más rentabilidad y las más estables, menos (un 10 % si no hay datos para medirlo). Es el método más «de manual», pero también el más sensible: un pequeño cambio en el crecimiento o en el descuento mueve mucho el resultado.
2. Fórmula de Graham
Benjamin Graham, el maestro de Warren Buffett, ideó una fórmula rápida: beneficio por acción × (8,5 + 2 × crecimiento) ajustada por el rendimiento de los bonos de calidad. Es conservadora y sirve de contraste.
3. Múltiplos históricos
Mira cuántas veces el beneficio ha pagado el mercado por esta empresa a lo largo de los años (PER mediano, limitado entre 8 y 30) y lo aplica al beneficio actual. Responde a: «¿cuánto valdría si el mercado la volviera a valorar como suele?».
Acuerdo entre métodos
Si los tres métodos dan números parecidos, hay acuerdo alto y más confianza. Si uno da 100 $ y otro 300 $, hay acuerdo bajo: alguno de los supuestos falla y conviene desconfiar del valor medio.
Margen de seguridad y precio de entrada
Cuanto más a la derecha esté el precio de entrada y más verde haya, más colchón tienes si nos equivocamos en algún supuesto.
Un margen grande es un colchón, pero también puede ser una señal de alarma. Si el precio ha caído mucho de golpe y el margen se dispara, a veces el mercado sabe algo que las cuentas pasadas aún no reflejan (un problema de negocio, un competidor nuevo, un cambio tecnológico). Un valor intrínseco se calcula con datos de ayer; el precio incorpora las expectativas de mañana. Por eso un margen muy alto lleva un aviso en la ficha: antes de actuar, entiende por qué cotiza tan por debajo.
PER y otros ratios de la ficha
- PER: precio ÷ beneficio por acción. Un PER de 14 significa que pagas 14 años de beneficio actual. Bajo no siempre es bueno (puede que el beneficio vaya a caer); alto no siempre es malo (puede que crezca rápido).
- Crecimiento del beneficio (5 años): ritmo medio al que ha crecido lo que gana por acción. Es la base del crecimiento que usamos en los métodos.
- Rentabilidad de la caja libre: caja libre por acción ÷ precio. Es como el «interés» que te daría la empresa en dinero real si pagara toda su caja.
El gráfico
1 Valor intrínseco · 2 Precio de entrada (un 25 % por debajo del valor) · 3 Línea de precio. Si el precio cruza por debajo de la línea 2, entra en zona COMPRAR.
Muestra la evolución del precio. En las acciones valoradas verás dos líneas discontinuas: la del valor intrínseco y la del precio de entrada (un 25 % por debajo). Si el precio está por debajo de la línea de entrada, está en zona de compra. Puedes cambiar el periodo (1 mes, 6 meses, año actual, 1 año, 5 años o todo el histórico).
Si el precio ha caído más de un 35 % desde su máximo del último año, aparece un aviso: a veces el mercado ve algo que las cuentas todavía no reflejan, y conviene entender el motivo.
Salud de la empresa
Busca barras que suban (ingresos, beneficio, patrimonio) y una deuda que no se dispare. Un año rojo suelto no es grave; varios seguidos, sí.
Resume 5 años de cuentas oficiales con barras pequeñas. Se miran cinco cosas:
- Ingresos: lo que vende. Que suban es buena señal.
- Beneficio: lo que gana después de todos los gastos.
- Caja libre: el dinero que queda tras pagar gastos e inversiones. Es difícil de maquillar.
- Deuda: lo que debe. Que crezca mucho más que el negocio es una alarma.
- Patrimonio: lo que tiene después de restar las deudas.
Las barras rojas son años con valor negativo. La etiqueta final dice Sólida, Aceptable o Frágil. Una empresa frágil no puede salir como COMPRAR, aunque parezca barata.
Sello de fiabilidad
Es la respuesta a: «¿me puedo fiar de estos números?».
Responde a «¿me puedo fiar de estos números?». Comprobamos que las cuentas sean recientes, que haya historial suficiente, que el beneficio por acción cuadre con el beneficio total, que el PER sea razonable y que los métodos coincidan. Cuantas más comprobaciones superadas, mayor el sello (Alta, Media o Baja). Con fiabilidad baja, el veredicto baja a REVISAR.
Corto, medio y largo plazo
Es una etiqueta orientativa que dice cuánta paciencia puede hacer falta:
- Corto: barata y además por debajo de su media de las últimas 200 sesiones. Suele indicar que ha caído hace poco.
- Largo: negocio estable (no cíclico) con beneficios cada uno de los últimos 5 años y crecimiento sostenido.
- Medio: el resto.
No es una predicción de cuándo se cumplirá el valor calculado. El mercado puede tardar años en reconocerlo, o no hacerlo nunca.
Empresas cíclicas
Son las que dependen mucho de la economía: petróleo, minería, construcción, coches, aerolíneas… En un buen año ganan muchísimo y en uno malo pueden perder. Por eso, su valor se calcula con la media de varios años y aparece la etiqueta «cíclica». Puedes filtrarlas con el botón Solo cíclicas.
Bonos
Cuanto más largo es el plazo del bono, más se mueve su precio cuando cambian los tipos de interés.
El percentil compara el dato de hoy con todos los de la última década.
Un bono es un préstamo: le prestas dinero a un gobierno o a una empresa y te paga intereses. Lo importante:
- Rentabilidad (o rendimiento): lo que pagan al año respecto a su precio.
- Cuando sube la rentabilidad, el precio del bono baja, y al revés. Cuanto más largo es el plazo, más se mueve.
- Percentil de 10 años: compara la rentabilidad de hoy con la de los últimos 10 años. «Percentil 90» significa que hoy es más alta que el 90 % de los días de esa década. Cuando está en el 25 % más alto, nuestro análisis dice COMPRAR.
Los fondos de bonos de empresas se miden además por el diferencial de crédito: lo que pagan de más sobre el Tesoro. Si es alto, el mercado ve más riesgo.
Materias primas
Oro, plata, petróleo, cobre, cereales… No generan beneficios, así que no se pueden valorar como una empresa. Comparamos su precio ajustado a la inflación con toda su historia: en el 25 % más bajo sale COMPRAR y en el 25 % más alto, CARO. Sin ajustar la inflación, casi todo parecería caro hoy. Es un indicador de si el precio es alto o bajo en perspectiva, no una predicción.
Índices y ETFs
Un índice mide un conjunto de empresas (por ejemplo, el S&P 500). Un ETF es un fondo que cotiza en bolsa y replica ese índice, así que lo puedes comprar como una acción. Para valorarlos sumamos el valor de las empresas que sí hemos valorado: si el conjunto cotiza un 15 % o más por debajo, sale COMPRAR. Sirve para saber si el mercado entero está caro o barato.
Grandes fondos (informes 13F)
Los grandes gestores de EE. UU. presentan cada trimestre a la SEC lo que tienen en cartera. En la sección Grandes fondos ves qué tienen, qué han comprado y qué han vendido.
- Llegan con hasta 45 días de retraso: cuando los lees, puede que ya hayan cambiado.
- Solo incluyen acciones de EE. UU. y no reflejan ventas en corto.
- Que un gran inversor tenga una acción no la convierte en buena: tiene otros objetivos, otro plazo y otro tamaño que tú.
El historial: cómo leerlo
Cada señal se guarda el día que se emite, con su precio, y no se edita. Después se compara con el S&P 500, el Nasdaq 100 y el mercado total de EE. UU. en las mismas fechas. Para leerlo bien:
- Fíjate en cuántas señales hay medidas. Con pocas, los porcentajes no demuestran nada.
- Una media puede engañar: mira también en cuántas señales superamos a la referencia.
- El tiempo importa: una señal de hace una semana no dice casi nada de una estrategia pensada para años.
Acciones, bonos, materias primas, ETFs: qué es cada cosa
Antes de invertir: una lista de comprobación
- Invierte solo dinero que no vayas a necesitar a corto plazo.
- No pongas todo en una sola empresa: la diversificación reduce el riesgo.
- Entiende de qué vive la empresa. Si no la entiendes, no la compres.
- Mira los costes y los impuestos de tu país y de tu bróker.
- Un veredicto es un punto de partida. Contrástalo con otras fuentes.
- Puedes perder parte o todo lo invertido. Lee el aviso de riesgo.
Las cuentas de una empresa, línea a línea
En la ficha de cada empresa ves sus cuentas oficiales de los últimos años (de la SEC, el regulador de EE. UU.). Aquí se explica qué es cada línea, con su definición contable y, debajo, en palabras sencillas. Son tres informes: la cuenta de resultados (lo que pasó en el año), el balance (la foto de lo que tiene y debe) y el flujo de caja (el dinero real que se movió). Las cifras están en millones de dólares, salvo el beneficio por acción, que va en dólares.
Cuenta de resultados
Recoge los ingresos y los gastos de un ejercicio (normalmente un año) y termina en el beneficio o la pérdida. Se lee de arriba abajo: cada línea resta gastos hasta llegar al beneficio neto.
| Término | Qué es |
|---|---|
| Ingresos | Importe de las ventas de bienes y de los servicios prestados por la empresa durante el ejercicio, antes de restar ningún gasto. También se llaman ventas o cifra de negocio. En sencillo: Todo lo que factura en el año. |
| Coste de ventas | Coste directo de los bienes vendidos o de los servicios prestados: materias primas, fabricación y mano de obra directa. No incluye marketing ni gastos de oficina. En sencillo: Lo que le cuesta producir o comprar lo que vende. |
| Beneficio bruto | Diferencia entre los ingresos y el coste de ventas. Mide cuánto queda de las ventas antes de pagar los gastos de estructura. En sencillo: Lo que queda de cada venta antes de pagar el resto de gastos. |
| Investigación y desarrollo | Gasto del ejercicio dedicado a investigar y desarrollar productos, procesos o servicios nuevos o mejorados. No todas las empresas lo informan por separado. En sencillo: Lo que invierte en crear productos nuevos. Importante en tecnología y farmacia. |
| Gastos comerciales y generales | Gastos de venta, marketing, administración y estructura que no están ligados directamente a la producción: publicidad, tiendas, sueldos administrativos, alquileres de oficinas. En sencillo: Publicidad, oficinas y sueldos del día a día. |
| Resultado operativo | Beneficio de la actividad ordinaria antes de intereses e impuestos. También se llama resultado de explotación o EBIT. En sencillo: Lo que gana el negocio en sí, sin que le afecte cómo se financia ni los impuestos. |
| Gastos por intereses | Coste de la financiación ajena del ejercicio: intereses de préstamos, bonos y otras deudas con intereses. En sencillo: Lo que paga al año por el dinero que debe. |
| Beneficio antes de impuestos | Resultado del ejercicio una vez deducidos todos los gastos e intereses, antes de restar el impuesto sobre beneficios. En sencillo: Lo que queda justo antes de pagar impuestos. |
| Impuestos | Impuesto sobre beneficios devengado en el ejercicio: lo que la empresa debe al Estado por sus ganancias. En sencillo: Lo que paga al Estado por sus beneficios. |
| Beneficio neto | Resultado final del ejercicio, después de deducir todos los gastos, intereses e impuestos. Es el beneficio que corresponde a los accionistas. En sencillo: La última línea: lo que de verdad gana la empresa en el año. |
| Beneficio por acción | Beneficio neto dividido entre el número medio de acciones del ejercicio. El «diluido» incluye también las acciones que podrían crearse con opciones o bonos convertibles. En sencillo: La parte del beneficio que corresponde a cada acción. Es la base del PER. |
| Acciones (millones) | Número medio ponderado de acciones diluidas en circulación durante el ejercicio, en millones. En sencillo: Si baja con los años, la empresa recompra sus acciones y cada una vale una parte mayor del negocio. Si sube, se emiten acciones nuevas y tu parte se diluye. |
Balance
Es una fotografía de la situación de la empresa en una fecha (el cierre del ejercicio). Muestra lo que posee (activos), lo que debe (pasivos) y lo que queda para los accionistas (patrimonio neto). Siempre se cumple: activos = pasivos + patrimonio neto.
| Término | Qué es |
|---|---|
| Caja | Efectivo y equivalentes de efectivo: dinero en cuentas bancarias e inversiones de muy corto plazo y alta liquidez (normalmente con vencimiento de hasta tres meses). En sencillo: El dinero que tiene disponible ahora mismo. |
| Inversiones a corto plazo | Inversiones financieras (valores, depósitos) con vencimiento inferior a un año que la empresa puede convertir en efectivo con facilidad. En sencillo: Dinero colocado a poco plazo. Junto con la caja es su colchón. |
| Cuentas por cobrar | Importes pendientes de cobro a clientes por ventas a crédito (deudores comerciales), netos de la provisión por posibles impagos. En sencillo: Lo que los clientes le deben todavía. Si crece mucho más que las ventas, puede costarle cobrar. |
| Inventarios | Existencias: materias primas, productos en curso y productos terminados destinados a la venta. En sencillo: La mercancía almacenada pendiente de vender. |
| Activo corriente | Activos que la empresa espera convertir en efectivo, vender o consumir en un plazo máximo de un año (o dentro de su ciclo normal de explotación): caja, cuentas por cobrar, inventarios. En sencillo: Lo que puede convertir en dinero en menos de un año. |
| Inmovilizado material | Bienes tangibles de uso duradero (terrenos, edificios, maquinaria, equipos) valorados por su coste menos la amortización acumulada. En sencillo: Fábricas, tiendas y máquinas con las que trabaja durante años. |
| Fondo de comercio | Diferencia entre el precio pagado en una adquisición y el valor razonable de los activos netos identificables de la empresa comprada. No se amortiza, pero se revisa cada año por si ha perdido valor (deterioro). En sencillo: Lo que pagó de más al comprar otras empresas por su marca, clientes y equipo. Si la compra sale mal, se reduce y resta beneficio. |
| Activos totales | Suma de todos los bienes y derechos de la empresa: activos corrientes y no corrientes. En sencillo: Todo lo que posee. |
| Cuentas por pagar | Deudas con proveedores por compras de bienes y servicios pendientes de pago (acreedores comerciales). En sencillo: Lo que debe a sus proveedores por compras ya recibidas. |
| Deuda a corto plazo | Pasivos financieros corrientes: préstamos, bonos y otras deudas con intereses cuyo vencimiento es inferior a un año, incluida la parte de la deuda larga que vence dentro de ese plazo. En sencillo: La deuda que hay que devolver pronto. |
| Pasivo corriente | Obligaciones cuyo pago es exigible en un plazo inferior a un año: proveedores, deuda que vence, impuestos y gastos pendientes de pago. En sencillo: Todo lo que debe pagar en menos de un año. |
| Deuda a largo plazo | Pasivos financieros no corrientes: préstamos, bonos y otras deudas con intereses cuyo vencimiento o exigibilidad es superior a un año. En sencillo: Préstamos que vencen dentro de más de un año. Dan tiempo, pero cada año hay que pagar sus intereses. |
| Pasivos totales | Suma de todas las obligaciones de la empresa con terceros: pasivos corrientes y no corrientes. En sencillo: Todo lo que debe. |
| Patrimonio neto | Parte de los activos que pertenece a los accionistas una vez deducidos todos los pasivos. Incluye el capital aportado, las reservas y los beneficios acumulados. Se calcula como activos menos pasivos. En sencillo: Lo que quedaría para los accionistas si la empresa vendiera todo y pagara todo lo que debe. También se llama recursos propios o valor contable. |
Flujo de caja
Muestra el dinero real que entra y sale de la empresa en el ejercicio, dividido en actividades de explotación, de inversión y de financiación. Un beneficio puede ser «de papel» (ventas aún no cobradas); el flujo de caja muestra lo que de verdad se movió.
| Término | Qué es |
|---|---|
| Flujo de caja operativo | Efectivo generado por la actividad ordinaria de la empresa durante el ejercicio, después de cobros a clientes y pagos a proveedores, empleados e impuestos. En sencillo: El dinero que genera el negocio con su actividad normal. |
| Inversión en activos (capex) | Pagos por la compra de inmovilizado (fábricas, tiendas, equipos) para mantener o ampliar la capacidad de la empresa. En inglés, capital expenditure. En sencillo: Lo que gasta en instalaciones y equipos. Aparece como salida de dinero. |
| Flujo de inversión | Efectivo neto que entra o sale por la compra y venta de activos, inversiones financieras y empresas. Un número negativo indica que la empresa invirtió más de lo que desinvirtió. En sencillo: Negativo es lo habitual en empresas que invierten. |
| Dividendos pagados | Efectivo repartido a los accionistas durante el ejercicio como remuneración de su inversión. En la tabla aparece como importe pagado. En sencillo: El dinero que reparte a sus accionistas. |
| Recompra de acciones | Pagos por la compra de acciones propias en el mercado (autocartera). Reduce el número de acciones en circulación. En sencillo: Compra sus propias acciones: cada una que queda vale una parte mayor del negocio. |
| Flujo de financiación | Efectivo neto que entra o sale por obtener o devolver préstamos, emitir o recomprar acciones y pagar dividendos. En sencillo: Negativo suele significar que devuelve dinero a prestamistas y accionistas. |
| Flujo de caja libre | Flujo de caja operativo menos la inversión en activos (capex). Es el efectivo que queda disponible para pagar dividendos, recomprar acciones, reducir deuda o guardar. En sencillo: El dinero que de verdad le sobra. Es el dato en el que se apoya nuestro método de flujo de caja descontado. |
Ratios y puntuaciones de la ficha
Son cálculos que hacemos dividiendo unas cuentas entre otras para ver rápido cómo está la empresa. Aparecen en cursiva en la ficha.
| Término | Qué es |
|---|---|
| Margen bruto | Beneficio bruto dividido entre ingresos, en porcentaje. En sencillo: Cuántos céntimos quedan de cada euro vendido tras pagar lo que cuesta producirlo. |
| Margen operativo | Resultado operativo dividido entre ingresos, en porcentaje. En sencillo: Cuántos céntimos de cada euro vendido gana el negocio antes de intereses e impuestos. |
| Margen neto | Beneficio neto dividido entre ingresos, en porcentaje. En sencillo: Cuántos céntimos de cada euro vendido acaban siendo beneficio final. |
| ROE (rentabilidad sobre recursos propios) | Beneficio neto dividido entre el patrimonio neto. En inglés, return on equity. En sencillo: Cuánto rinde el dinero de los accionistas. Un ROE alto y sostenido suele indicar un buen negocio, pero con mucha deuda puede subir artificialmente. |
| Liquidez corriente | Activo corriente dividido entre pasivo corriente. Mide la capacidad de pagar las deudas a corto plazo. En sencillo: Si es 2, tiene 2 € disponibles a corto plazo por cada 1 € que debe pagar en menos de un año. Por debajo de 1 hay riesgo de apuros. |
| Deuda sobre patrimonio | Deuda financiera total (corto y largo plazo) dividida entre el patrimonio neto. En sencillo: Cuanto más alto, más financiada con deuda está la empresa y más sufre si el negocio se frena. |
| Cobertura de intereses | Resultado operativo dividido entre gastos por intereses. En sencillo: Cuántas veces podría pagar sus intereses con lo que gana. Por encima de 5 es cómodo; por debajo de 2, justo. |
| Puntuaciones de rentabilidad y solvencia | Indicadores propios, de 0 a 100, calculados con las cuentas oficiales y reglas fijas iguales para todas las empresas. La de rentabilidad mide la eficiencia con que gana dinero; la de solvencia, su capacidad de afrontar las deudas. En sencillo: Una nota rápida. Las reglas se ven una a una en la ficha. No son una recomendación. |
| Crecimiento a 3, 5 y 10 años | Tasa de crecimiento anual compuesto entre el último ejercicio y el de hace 3, 5 o 10 años. Solo se calcula cuando los dos valores son positivos. En sencillo: Cuánto ha crecido de media cada año. |
| Escenarios bajista, base y alcista | Tres versiones del valor intrínseco. El base usa los supuestos normales. El bajista asume 2 puntos menos de crecimiento y 1 punto más de tasa de descuento (y el PER bajo de la propia empresa); el alcista, lo contrario; además, si el beneficio y la caja de la empresa están hoy claramente por debajo de su media de los últimos 5 años, el alcista supone que vuelve a esa media (con un tope del doble de lo actual). En sencillo: Sirven para ver cuánto cambia el valor si las cosas salen peor o mejor de lo previsto. El veredicto se basa en el base. |
| Tasa de descuento propia | Rentabilidad mínima que exigimos a cada empresa para compensar su riesgo: rentabilidad del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años más beta × 5,5 puntos de prima de riesgo. La beta mide cuánto se mueve la cotización respecto al mercado en los últimos 5 años. En sencillo: Las más volátiles exigen más y las más estables menos. Si no hay precios suficientes para medir la beta, usamos un 10 % estándar. |
Otros términos contables que verás en otras webs
No todos salen en nuestra ficha, pero los encontrarás en informes anuales y en otras páginas financieras.
| Término | Qué es |
|---|---|
| Activo no corriente | Bienes y derechos que la empresa mantiene durante más de un año: inmovilizado, inversiones a largo plazo, activos intangibles, fondo de comercio. En sencillo: Lo que posee y no piensa convertir en dinero en el próximo año. |
| Pasivo no corriente | Deudas y obligaciones de la empresa cuyo vencimiento o exigibilidad es superior a un año: deuda a largo plazo, provisiones a largo plazo, impuestos diferidos. En sencillo: Lo que debe pagar dentro de más de un año. |
| Pasivos financieros corrientes y no corrientes | Deudas que devengan intereses (préstamos, bonos, arrendamientos). Son corrientes si vencen en menos de un año y no corrientes si vencen después. En sencillo: Las deudas «con intereses», separadas de las que se deben a proveedores. |
| Provisiones | Pasivos de importe o fecha inciertos que la empresa estima que tendrá que pagar: litigios, garantías, reestructuraciones, pensiones. En sencillo: Dinero que aparta por si tiene que pagar algo que todavía no es seguro. |
| Capital circulante (fondo de maniobra) | Activo corriente menos pasivo corriente. Mide el colchón financiero a corto plazo. En sencillo: Si es positivo, lo que tiene a corto plazo supera lo que debe a corto plazo. |
| Amortización y depreciación | Reparto del coste de un activo duradero entre los años de su vida útil. Es un gasto contable que no supone salida de dinero ese año. En sencillo: El desgaste de las máquinas y edificios, repartido en años. |
| EBITDA | Beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones. Se usa como aproximación a la caja que genera la actividad. En sencillo: Lo que gana el negocio sin contar el desgaste de sus equipos. No es dinero real: ignora inversiones. |
| Resultado financiero | Diferencia entre los ingresos financieros (intereses cobrados, dividendos de inversiones) y los gastos financieros (intereses pagados). En sencillo: Lo que gana o pierde por su dinero y sus deudas, al margen del negocio. |
| Capital social | Importe aportado por los accionistas al constituir la empresa y en ampliaciones, que forma parte del patrimonio neto. En sencillo: Lo que pusieron los accionistas desde el principio. |
| Reservas y beneficios acumulados | Beneficios de años anteriores que la empresa no ha repartido y mantiene dentro del patrimonio neto. En sencillo: Los beneficios que se ha ido guardando. |
| Acciones propias (autocartera) | Acciones de la propia empresa que ella misma ha comprado y mantiene. Se restan del patrimonio neto y no cobran dividendo. En sencillo: Sus propias acciones guardadas en el cajón. |
| Deuda neta | Deuda financiera total menos la caja y las inversiones a corto plazo. En sencillo: Lo que debería realmente si usara su dinero para pagar las deudas. |
| Dividendo por acción | Dividendos totales repartidos dividido entre el número de acciones. En sencillo: Lo que cobras al año por cada acción. |
| Pay-out (porcentaje de reparto) | Dividendos pagados dividido entre el beneficio neto, en porcentaje. En sencillo: Qué parte del beneficio reparte. Muy cerca o por encima del 100 % es difícil de mantener. |
| ROA (rentabilidad sobre activos) | Beneficio neto dividido entre activos totales. En inglés, return on assets. En sencillo: Cuánto gana con todo lo que tiene. |
| ROIC (rentabilidad sobre el capital invertido) | Beneficio operativo después de impuestos dividido entre el capital invertido (deuda más patrimonio). En inglés, return on invested capital. En sencillo: Cuánto rinde todo el dinero puesto en el negocio, venga de accionistas o de prestamistas. |
| Apalancamiento | Uso de deuda para financiar activos. Se mide con ratios como deuda sobre patrimonio. En sencillo: Cuanta más deuda usa, más sube su beneficio cuando va bien y más sufre cuando va mal. |
| Activos intangibles | Activos sin forma física con valor económico: patentes, marcas adquiridas, software, licencias. En sencillo: Cosas valiosas que no se pueden tocar. |
| Ingresos diferidos | Cobros recibidos por adelantado de bienes o servicios que la empresa aún no ha entregado. Se registran como pasivo hasta que se presta el servicio. En sencillo: Dinero cobrado antes de prestar el servicio, por ejemplo una suscripción anual. |
| Arrendamientos (leasing) | Contratos de alquiler de activos a largo plazo. Las normas actuales obligan a reflejarlos como activo y como deuda. En sencillo: Alquileres largos que ahora cuentan como deuda. |
| Intereses minoritarios | Parte del patrimonio y del beneficio de las filiales que pertenece a accionistas distintos de la empresa matriz. En sencillo: La parte de las filiales que no es de la empresa. |
| Otros activos corrientes | Activos que se convertirán en efectivo en menos de un año y que no son caja, inversiones, cuentas por cobrar ni inventarios: gastos pagados por adelantado, impuestos a recuperar, etc. En sencillo: Un cajón de sastre con cosas pequeñas que se cobrarán o aprovecharán pronto. |
| Activos por derecho de uso | Valor del derecho a usar un bien alquilado (tiendas, oficinas, almacenes) durante la duración del contrato de arrendamiento. Se registra como activo desde la norma de arrendamientos actual. En sencillo: Lo que vale poder usar lo que tiene alquilado durante los años que dura el contrato. |
| Otros activos no corrientes | Activos a largo plazo que no encajan en las partidas anteriores: inversiones a largo plazo, depósitos, otros derechos de cobro. En sencillo: Un cajón de sastre con cosas que durarán más de un año. |
| Arrendamientos a corto plazo | Parte de las deudas por alquileres a largo plazo que vence en los próximos doce meses. En sencillo: Lo que debe pagar este año por lo que tiene alquilado. |
| Arrendamientos a largo plazo | Parte de las deudas por alquileres que vence dentro de más de un año. En sencillo: Lo que aún debe pagar, en años futuros, por lo que tiene alquilado. |
| Impuestos diferidos | Impuestos que la empresa pagará en el futuro porque la contabilidad y la normativa fiscal reconocen ciertos gastos e ingresos en momentos distintos. En sencillo: Impuestos que le tocará pagar más adelante, no este año. |
| Otros pasivos corrientes | Deudas y obligaciones que vencen en menos de un año y que no son cuentas por pagar, deuda financiera, arrendamientos ni ingresos diferidos: sueldos pendientes, impuestos a pagar, provisiones. En sencillo: Un cajón de sastre con pagos pequeños que vencen este año. |
| Otros pasivos no corrientes | Obligaciones con vencimiento superior a un año que no son deuda financiera ni arrendamientos ni impuestos diferidos: pensiones, provisiones a largo plazo. En sencillo: Un cajón de sastre con obligaciones que vencen en más de un año. |
| Patrimonio total | Activos totales menos pasivos totales. Suma el patrimonio de los accionistas de la empresa y la parte que pertenece a socios minoritarios de sus filiales. En sencillo: Lo que queda si se paga todo lo que se debe, contando también a los socios minoritarios. |
| Patrimonio atribuible a los accionistas | Parte del patrimonio total que pertenece a los accionistas de la empresa matriz, sin contar los intereses minoritarios. En sencillo: La parte del patrimonio que es de los accionistas de la empresa. |
| Deterioro de valor | Reducción del valor contable de un activo cuando se estima que ya no vale lo que figuraba en el balance. En sencillo: Cuando la empresa reconoce que algo que tenía apuntado vale menos. |
| Rotación de inventarios | Coste de ventas dividido entre inventario medio. Indica cuántas veces al año se renueva la mercancía. En sencillo: Si baja, la mercancía tarda más en venderse. |
| Periodo medio de cobro | Número medio de días que tarda la empresa en cobrar a sus clientes. En sencillo: Cuántos días espera para cobrar lo que vende. |
| Ejercicio fiscal | Periodo de doce meses al que se refieren las cuentas anuales. No siempre coincide con el año natural: Nike, por ejemplo, cierra en mayo. En sencillo: El «año» de la empresa a efectos de las cuentas. |
Glosario
| Término | Significa |
|---|---|
| Acción | Un trozo de una empresa. |
| Beneficio por acción (BPA) | El beneficio de la empresa dividido entre su número de acciones. |
| Bono | Un préstamo a un gobierno o empresa que paga intereses. |
| Cíclica | Empresa cuyos beneficios suben y bajan con la economía. |
| Diversificar | Repartir el dinero en distintos activos para no depender de uno solo. |
| ETF | Fondo que cotiza en bolsa y replica un índice, un sector o una materia prima. |
| Flujo de caja libre | Dinero que queda tras pagar los gastos y las inversiones del negocio. |
| FRED | Base de datos económicos de la Reserva Federal de St. Louis. |
| Informe 13F | Cartera trimestral que los grandes gestores de EE. UU. presentan a la SEC. |
| Margen de seguridad | Diferencia entre el valor estimado y el precio, en porcentaje del valor. |
| Percentil | Posición de un dato dentro de su historia. El percentil 90 es más alto que el 90 % de los datos. |
| PER | Precio dividido entre beneficio por acción: los años de beneficios que pagas. |
| Rentabilidad de un bono | Lo que paga al año respecto a su precio actual. |
| ROE | Rentabilidad sobre recursos propios: cuánto gana una empresa respecto a su patrimonio. |
| SEC | Regulador del mercado de valores de EE. UU. Publica las cuentas oficiales de las empresas. |
| Valor contable | Lo que tiene una empresa después de restar sus deudas. |
| Valor intrínseco | Lo que estimamos que vale un negocio por el dinero que generará. |